Trung Quốc mạnh tay kìm hãm stablecoin vì lo ngại rủi ro và gian lận, trong khi Hong Kong mở cửa thu hút nhà phát hành

 Bối cảnh: Stablecoin và sức hút toàn cầu

Stablecoin là loại tiền điện tử được neo giá vào các tài sản ổn định như USD, EUR hoặc vàng, nhằm giảm biến động giá so với các đồng crypto truyền thống như Bitcoin hay Ethereum. Chúng đóng vai trò quan trọng trong thanh toán xuyên biên giới, giao dịch DeFi và bảo toàn giá trị tài sản.

Tuy nhiên, chính vì tính linh hoạt này, stablecoin cũng trở thành đối tượng bị giám sát chặt chẽ tại nhiều quốc gia, đặc biệt là Trung Quốc – nơi chính quyền từ lâu đã áp dụng lập trường nghiêm ngặt với tiền điện tử.

Trung Quốc siết chặt stablecoin: Lý do và động cơ

Mặc dù Trung Quốc đã cấm giao dịch tiền điện tử từ năm 2021, hoạt động sử dụng stablecoin vẫn tồn tại ngầm trong thương mại quốc tế và thị trường OTC (over-the-counter).

Các lý do chính khiến Bắc Kinh quyết liệt kìm hãm stablecoin gồm:

• Rủi ro rửa tiền và gian lận tài chính: Stablecoin có thể được dùng để chuyển tiền xuyên biên giới mà không bị kiểm soát, tạo kẽ hở cho các hoạt động phi pháp.

• Nguy cơ mất kiểm soát dòng vốn: Trung Quốc áp dụng kiểm soát ngoại hối chặt chẽ. Stablecoin có thể phá vỡ hàng rào này.

• Bảo vệ đồng nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY): Chính phủ muốn e-CNY trở thành phương tiện thanh toán số chính thống, không để stablecoin cạnh tranh.

Hong Kong – hướng đi ngược, mở cửa cho stablecoin

Trái ngược với lục địa, Hong Kong đang triển khai khung pháp lý rõ ràng cho nhà phát hành stablecoin, với mục tiêu biến thành phố thành trung tâm tài chính kỹ thuật số hàng đầu châu Á.

Khung pháp lý này yêu cầu:

• Doanh nghiệp phải xin giấy phép phát hành và lưu hành stablecoin.

• Đảm bảo dự trữ tài sản minh bạch, được kiểm toán định kỳ.

• Tuân thủ quy định phòng chống rửa tiền (AML) và biết khách hàng của bạn (KYC).

Động thái này đã thu hút sự quan tâm từ nhiều công ty đại lục, vốn đang tìm cách tiếp cận thị trường crypto hợp pháp mà không vi phạm luật Trung Quốc.

 Cuộc chơi hai mặt: Nguy cơ và cơ hội

• Đối với Trung Quốc: Siết stablecoin giúp duy trì ổn định tài chính, bảo vệ hệ thống ngân hàng và kiểm soát dòng vốn.

• Đối với Hong Kong: Đây là cơ hội để thu hút vốn quốc tế, phát triển thị trường tài sản số và khẳng định vai trò trung tâm tài chính toàn cầu.

• Đối với doanh nghiệp: Các công ty đại lục có thể lợi dụng vị trí Hong Kong như một “cầu nối hợp pháp” để tiếp cận thị trường quốc tế.

Việc Trung Quốc kìm hãm stablecoin và Hong Kong mở cửa là minh chứng rõ ràng cho chiến lược “hai hệ thống” trong lĩnh vực tài chính số. Trong khi đại lục ưu tiên kiểm soát và bảo vệ đồng tiền quốc gia, Hong Kong tận dụng sự cởi mở để thu hút đầu tư và đổi mới.

Xu hướng này sẽ tiếp tục định hình thị trường crypto châu Á trong những năm tới, đặc biệt khi stablecoin ngày càng đóng vai trò quan trọng trong thương mại và tài chính toàn cầu.